Investing.com — S&P Global Ratings, Güney Afrikalı enerji ve kimya şirketi Sasol Ltd.’in görünümünü durağandan negatife revize etti. Şirketin ’BB+/B’ notları ise teyit edildi.
Derecelendirme kuruluşu, makroekonomik zorluklar ve petrol ile kimya piyasalarındaki sürekli zayıflığın önümüzdeki 12-18 ay boyunca Sasol’un FAVÖK’ünü kısıtlayacağını ve kredi metriklerini baskılayacağını belirtti.
S&P, küresel petrol ve kimya piyasalarının yapısal olarak zorlu bir ortamda kaldığını, arz fazlası ve zayıf talebin marjlar ve kapasite kullanım oranları üzerinde baskı oluşturduğunu kaydetti.
Sasol’un uluslararası kimya operasyonları, Avrupa ve Asya genelinde talep zayıflığı nedeniyle özellikle zor koşullarla karşı karşıya. Bu durum küresel kapasite fazlasıyla daha da kötüleşiyor. Jeopolitik gerilimler, yüksek enerji maliyetleri ve düşen imalat faaliyeti bu zorlukları artırıyor.
Derecelendirme kuruluşu, Brent ham petrol fiyat tahminini 2026 mali yılı için varil başına 66 dolara ve 2027 mali yılı için 65 dolara düşürdü. Önceki beklenti her iki yıl için de varil başına 75 dolardı. Bu, yaklaşık olarak varil başına 1.208 ZAR’a denk geliyor. 2024 mali yılında bu rakam 1.585 ZAR, 2025 mali yılında ise 1.355 ZAR seviyesindeydi.
S&P, Sasol’un düzeltilmiş FAVÖK’ünün 2026 mali yılında 41,1 milyar ZAR olacağını, 2027 mali yılında ise 47,8 milyar ZAR’a yükseleceğini öngörüyor. Kuruluş, şirketin faaliyetlerden elde edilen fonların (FFO) borç oranının 2026 mali yılında %28,7’ye düşeceğini tahmin ediyor. Bu oran, ’BB+’ derecesi için uygun görülen %30 eşiğinin altında kalıyor.
Sasol, bilançosunu güçlendirmek için operasyonel verimlilik iyileştirmeleri, maliyet disiplini ve geliştirilmiş finansal esneklik dahil olmak üzere çeşitli girişimler uyguladı. Şirket, Secunda Synfuels tesisindeki üretimi 2025 mali yılındaki 6,7 milyon tondan 2028 mali yılına kadar 7,4 milyon tonun üzerine çıkarmayı hedefliyor.
Şirket, 2028 mali yılına kadar 10 milyar ZAR ile 15 milyar ZAR arasında maliyet tasarrufu hedefliyor ve borç azaltımını hissedar dağıtımlarının önüne koymayı taahhüt ediyor. Temettü ödemeleri ancak net borç sürdürülebilir şekilde 3 milyar doların altına düştüğünde yeniden başlayacak.
S&P, ağırlıklı ortalama FFO/borç oranı sürekli olarak %30’un altında kalırsa ve yakın vadede iyileşme beklentisi olmazsa Sasol’un notunu düşürebilir. Buna karşılık, Sasol’un ağırlıklı FFO/borç oranı ağırlıklı ortalama bazında sürdürülebilir şekilde %45’in üzerine çıkarsa ve yeterli likiditeyi korursa, görünüm durağana revize edilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
